Исследования

Рубль: движение к равновесию

    МОСКВА, 5 мар - РИА Новости. Резкое укрепление рубля за последние десять дней вновь вызвало психологический дискомфорт у традиционно валютозависимых российских граждан, которые после "плавной" девальвации 2008-2009 годов продолжают хранить существенную часть своих сбережений в валюте. Опрошенные РИА Новости эксперты успокаивают: фактор высоких цен на нефть вскоре может быть отыгран, что будет способствовать установлению относительного равновесия на валютном рынке.

    Нестабильность на Ближнем Востоке в последние месяцы спровоцировала рост нефтяных котировок до двухлетних максимумов и соответствующее укрепление "сырьевых валют". Рубль дорожает к бивалютной корзине (0,55 доллара и 0,45 евро) с начала ноября: за четыре месяца российская валюта приросла по отношению к корзине на три рубля (8,5%) - до 33,24 рубля на 4 марта с 36,34 рубля на 3 ноября. При этом только за последние 10 дней стоимость корзины уменьшилась почти на рубль (2,6%) - с 34,11 рубля на 22 февраля.

    По оценке экспертов "РИА-Аналитика", каждый дополнительный доллар к цене нефти увеличивает на 300 миллионов долларов выручку от экспорта энергоресурсов. "С конца октября 2010 года цена нефти выросла почти на 30 долларов, таким образом, в страну в марте поступит на 8-10 миллиардов долларов больше, чем в октябре 2010 года, что и определяет укрепление рубля", - отмечают аналитики, добавляя, что на фоне высоких цен на нефть в Россию стремится и спекулятивный капитал, увеличивая давление на рубль.

    Рубли, евро и доллары: почему деньги нужно хранить в трех вариантах

    Нужно ли волноваться за собственные сбережения в банках? В каком виде на сегодняшний день оптимально хранить деньги? И что происходит в зоне евро? На эти и другие вопросы ведущей Ирина Ясина ответила Наталья Орлова, главный экономист "Альфа-Банка". Подробности – в авторской программе "Азбука перемен".

    Банк России, сдерживая укрепление рубля, резко увеличил покупку валюты на внутреннем рынке (до 4, 5 миллиарда долларов в феврале с одного миллиарда в январе), что, в свою очередь, обеспечило растущее поступление рублевой ликвидности на рынок и подстегнуло инфляцию. В этих условиях регулятор вынужден был сделать очередной шаг по ужесточению денежно-кредитной политики, повысив ставки и заслужив упреки в стимулировании притока спекулятивного капитала. Вдогонку ЦБ расширил валютный коридор, сократив свое присутствие на валютном рынке и сделав движение курса более непредсказуемым.

    Решение ЦБ о корректировке механизма курсовой политики от 1 марта несколько подстегнуло динамику укрепления рубля, но не было причиной скачка курса национальной валюты на этой неделе, отмечают эксперты.

    "ЦБ должен был принять это решение (о расширении коридора), потому что было давление на рубль в сторону укрепления. Но когда он так сделал, этому давлению было легче реализоваться", - пояснил замруководителя аналитического департамента "ВТБ Капитал" Алексей Моисеев.

    Продолжения не будет

    Большинство экспертов уверено, что ускорившееся в последнее время укрепление российской валюты вряд ли станет долговременным трендом.

    "Дальнейшее развитие событий будет зависеть от того, насколько нормализуется ситуация на нефтяном рынке. Если Ближний Восток начнет успокаиваться, нефть может резко скорректироваться, и нас, вполне возможно, ждет разворот тенденции - рубль перестанет укрепляться и будет слабеть, потому что мотивов к оттоку капитала станет больше", - считает замначальника дилингового центра Металлинвестбанка Сергей Романчук.

    В качестве важного фактора оттока капитала и ослабления рубля представители финансовых властей называли и политические риски предвыборного периода в России, которые провоцируют инвестиции в более надежные зарубежные активы.

    Моисеев в свою очередь отмечает, что нынешний рост российской валюты во многом носит сезонный характер. По его словам, февраль-март традиционно являются хорошими месяцами для рубля, поскольку снижение импорта в эти месяцы обеспечивает дополнительный приток валюты. "Импорт в первом квартале всегда самый низкий, потому что запасы обычно делают в четвертом квартале, а в феврале все это продается", - поясняет аналитик.

    По его оценке, курс рубля в настоящее время близок к годовому максимуму.

    "На конец года мы продолжаем прогнозировать курс доллара на уровне 29,30 рубля... Период укрепления рубля походит к концу - осталось 20-30 копеек максимум. Затем последует стабилизация, в мае возможно небольшое падение, летом - ничего особенного, и ощутимое падение в четвертом квартале. Мы считаем, что эта ситуация (укрепление рубля) временная. Единственное, что может ее поддержать - это дальнейшая эскалация на Ближнем Востоке, но вероятность этого нам кажется очень низкой", - резюмирует Моисеев.

    Другим фактором ослабления рубля может стать повышение ключевых ставок в еврозоне и США, что снизит привлекательность российской валюты для спекулянтов.

    "Можно ожидать, что уже с лета ведущие страны начнут повышать процентные ставки, поэтому во второй половине года укрепление рубля будет очень слабым или не будет наблюдаться вообще", - отмечают эксперты "РИА-Аналитика".

    Однако не стоит ждать смены тренда уже на следующей неделе.

    "Перспективы рубля на следующую неделю остаются позитивными. Во-первых, валюта на этой неделе перешагнула значимый уровень в 28,50 рубля (за доллар), и теперь ее не сдерживает в росте ничего, кроме жадности самих покупателей. Вторым сильным фактором, поддерживающим укрепление "деревянного", остаются высокие нефтяные цены... Третий фактор в пользу роста рубля - макроэкономический: после расширения Центробанком с 1 марта границ бивалютной корзины регулятор в ближайшее время будет спокойно смотреть на рост национальной валюты", - считает аналитик "Инвесткафе" Анна Бодрова.

    Она не исключает, что российская валюта будет торговаться в марте-апреле в коридорах 28,10 - 29,00 рублей к доллару и 39-39,5 рублей к евро.